Definition "Wert"Da sich ein Value-Investor als "Wertsucher" bezeichnet, oder danach handelt, sollte er sich klar sein was man unter Wert versteht.Wert im finanziellen und rechtlichen Sinn hat eine konkrete materielle Bedeutung. 1. Fairer Marktwert. Dieser wichtige Standartwert ist bei der Bewertung von Privatvermögen, besonders bei der Immobilienwertermittlung und bei der Vermögensbesteuerung erforderlich. Wenn Sie Beispielsweise ein Haus kaufen oder verkaufen, richten Sie sich bei Ihren Preisvorstellungen nach den lokalen Marktverhältnissen. Wenn Ihrem Haus vergleichbare Objekte bei 250.000 bis 280.000 Euro verkauft werden, wird auch Ihr Preis wenig von dieser Preisspanne abweichen. Kaufen Sie eine Aktie ohne weiteres Hinterfragen zum aktuellen Kurs, erkennen Sie somit den "fairen Marktwert" des Unternehmens an. 2. Buchwert Bei diesem Wert handelt es sich um den Nettowert des Unternehmens oder auch Eigenkapitalwert pro Aktie. Als "Wertsucher" hat man es hier mit einer wichtigen Kennzahl zu tun, um unterbewertete Aktien zu finden. 3. Veräußerungswert Veräußerungswert ist der Wert der Auskunft darüber gibt welche Summe man erzielen würde, wenn alle Vermögensteile verkauft, alle Schulden sowie Rechnungen beglichen werden, alle Außenstände hereingeholt werden. Die Gesamtsumme geteilt durch die Aktienanzahl ergibt dann den Veräußerungswert pro Aktie. Ist eine Aktie von einem eigentlich gesunden Unternehmen auf einem so niedrigen Kurs gefallen, haben wir es auf jeden Fall mit einem Schnäppchen zu tun. 4. Innerer Wert Dieser Wert gibt Auskunft darüber, wie viel ein Unternehmen Wert ist wenn die Zukunft mit eingepriesen wird, also auch die zukünftigen Gewinnerwartungen, Umsätze mit einbezogen werden. Er liegt dem zufolge höher als Buch - und Veräußerungswert, ist bei Übernahmen interessant. Der Chart unten zeigt den Zusammenhang zwischen den verschiedenen Wertstandards am Beispiel eines hypothetischen Unternehmens. Gut zu sehen in das große Auf und Ab des Marktwertes der sich immer wieder vom Buchwert entfernt, wie ein Hund der beim Gassi gehen seinem Herrchen (Buchwert) davon eilt und wieder zurück kommt. In diesem Fall fällt der Kurs (Marktwert) sogar unter den Veräußerungswert (sehr selten), hier sollte man nun Informationen zusammentragen warum das so ist. Ist das Unternehmen kein Pleitekandidat und macht vielleicht sogar noch Gewinne, haben wir es mit einem Superschnäppchen zu tun. So tief wie in Beispiel fällt ein Kurs aber wirklich nur im absoluten Ausnahmefall, generell kann man sagen das ein Wertorientierter Anleger nach Aktien Ausschau halten sollte, bei denen der Marktwert unter dem inneren Wert gefallen ist, je tiefer desto besser. ![]() |
Verschiedene Formeln |
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Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) = Kurs der Aktie :
Gewinne pro Aktie |
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Buchwert pro Aktie =
Eigenkapital : Aktienanzahl Erklärung Buchwert |
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Eigenkapitalquote [%] = Eigenkapital : Bilanzsumme x 100 |
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Eigenkapitalrendite [%] = Gewinn nach Steuern : Eigenkapital x
100 Erklärung Eigenkapitalerndite |
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Gewinnwachstum [%] = Jahresgewinn
- Vorjahresgewinn : Vorjahresgewinn x 100 |
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Einbehaltene Gewinne [%] = 100 - Dividende pro
Aktie : Gewinn pro Aktie x 100 | ||||||
Umsatzrendite [%] = Gewinn : Umsatz x 100 | ||||||
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Cash Flow Marge [%] = Cash Flow : Umsatz x
100 | ||||||
Sachinvestitionen vom Cash-Flow [%] =
Sachinvestitionen : Cash-Flow x 100 | ||||||
Netto Cash Flow = Cash Flow -
Sachinvestitionen Erklärung Netto Cash-Flow | ||||||
Marktwert (Börsenkapitalisierung) = Anzahl der
gehandelten Aktien x Börsenkurs | ||||||
Gesamtkapitalrendite = Gewinn : investiertes Kapital x 100 Erklärung |